事件:公司重大资产重组取得积极进展,标的资产“中经云”数据中心机柜位出租业务正有序开展,截至目前中经云已签订出租合同的机柜位998个;已达成出租意向,正在履行合同审查流程的机柜位688个;正在进行机柜出租商业谈判的客户涉及机柜位5200个。
   
有别于大众的认识:(1)数据中心机柜位出租加速,公司转型布局全面加速。
   
“中经云”数据中心项目位于北京亦庄,一期、二期总共设计1.1万个机柜,2016年12月“中经云”机房完成消防、电力验收,机房供电接通;2017年公司IDC进展顺利,机柜位出租加速,截至目前“中经云”已签订出租合同的机柜位998个;已达成出租意向,正在履行合同审查流程的机柜位688个;正在进行机柜出租商业谈判的客户涉及机柜位5200个,与2月11日公告经营数据相比,分别增加了514个、440个、1726个,公司转型布局全面加速。(2)纯正量子通讯标的,行业地位高,想象空间巨大。中经云由国家信息中心批准成立,2016年10月12日成为“中国信息协会量子通讯分会”首批成员,任副会长单位,业内地位较高;同时中经云还与科大国盾紧密合作,合资成立中经量通,中经云行业地位高,资源优势突出,未来IDC与量子通讯结合想象空间巨大。(3)PPP业务加快发展,传统主业提供安全边际。公司今年施工合同也有不错增长,公司及下属子公司本年累计新签合同1314个,合同金额累计约174亿元,较上年同期增长59.50%,目前已中标PPP项目合计约42亿元,盈利能力高于传统房建,主业稳步增长为股价提供较高安全边际。
   
股价表现的催化剂:中经云业务有新的发展突破;PPP获取大单,业绩超预期等。
   
维持盈利预测,维持“增持”评级:我们预计公司16-18年净利润分别为2.00亿/3.10亿/4.80亿,对应增速为5%/55%/55%,增发对应摊薄后PE为48X/31X/20X。